Akademia Parkietu
Wstęp
Zmiany w regulacji MAR wchodzące w życie 5 czerwca br., rozporządzenie wykonawcze, które zacznie obowiązywać około połowy lipca, i zmienione wytyczne ESMA, które ukażą się w czwartym kwartale, stworzą nowe otoczenie prawne dotyczące momentu publikacji informacji poufnej (zarówno w kontekście procesów rozciągniętych w czasie, jak i opóźniania publikacji informacji poufnych). W niniejszym tekście nie będziemy się jednak koncentrować na zagadnieniach formalnych, lecz odniesiemy się do ich praktycznych konsekwencji, bazując na analizie wcześniejszych doświadczeń raportowania spółek. Dzięki temu postaramy się wskazać, na ile zmiany te będą istotne na polskim rynku kapitałowym i jakich obszarów będą głównie dotyczyć.
Ujmując rzecz bardziej konkretnie – skoro nowe regulacje zawierać będą (w załączniku do rozporządzenia delegowanego) otwarty katalog 35 procesów rozciągniętych w czasie, w przypadku których możliwe będzie raportowanie jedynie etapu końcowego, przeanalizowaliśmy, których z tych procesów dotyczyły raporty na rynku polskim, a także jakich zakresów tematycznych dotyczyło formalne opóźnianie publikacji informacji poufnych. Dzięki temu możliwe było wskazanie, w jakim stopniu spółki giełdowe będą mogły skorzystać z nowych...